風險、穩定、卓越，順序不可逆。

過去回顧

直到今天，我還記得在 2015 年，當時經濟景氣突然緊縮，突然全世界股市大逃殺
台股從萬點跌到了八千多，3995 之說也開始此起彼落，
我在自家的床邊，對著我老婆說，
景氣每隔一段時間就會有起有落一個循環，如果我沒算錯的話，這次的大跌就是一個循環的開始
接下來可能真的被大家說中會很慘，也可能現在就是百年難得一件的低點
我自己是覺得後者的機率遠大於前者，祝福我吧，剩下就看市場怎麼走了

當時，我甚至時不時就上來發文
希望可以扭轉市場上充斥的『穩定收息就好，空頭不要接刀』的氣氛

Aug 20 Thu 2015 空軍重返榮耀？台股 3955 再相會？

Aug 22 Sat 2015 總經下滑，但目前絕不等同 2008

Jan 13 Wed 2016 近來空軍弟兄殺氣騰騰，但是這不重要

連被殺得亂七八糟的高收債，我都發了一篇提醒可以開始買進了

Sep 06 Sun 2015 高收益債可適度加入投資組合

甚至連發了三篇文，告訴大家快買，不要猶豫了，理由都告訴你了
說 0050 不到 50 元不買的，大盤不跌到 6000 點不買的，我一再地強調不要幻想了！
當時有認真聽進去的，這兩年賺個六位數都不是問題。

Apr 08 Fri 2016 台股 7500~8000 不算貴，7000 算便宜，何解？

Apr 09 Sat 2016 續：台股 7500~8000 不算貴，7000 算便宜，何解？

Apr 28 Thu 2016 台股不貴，買

過了 2016 年的震盪走揚
直到今天 2017 年尾，各國股市都漲出了 +10~30% 左右的報酬，
我想，當年做的決定正不正確，就不需要再贅言去證明什麼了

心法

一直以來，我給大家都分享過一個很簡單的概念，只要謹記這件事情，要賠錢就很困難
我再重提一次
把錢投入市場，有上漲的可能叫做獲利，也有下跌的可能叫做風險
有風險就有獲利，有獲利就有風險，
覺得這兩句是廢話的請再不厭其煩多看幾次，
有風險就有獲利，有獲利就有風險
當你想規避下跌的風險，自然就會錯過潛在的上漲機會，必然如此。

我們沒有能力去決定市場的漲跌，也沒有能力去畫線圖給市場走

我們能做的，就是在當下想好幾套可能的劇本，
然後評估他們的風險跟獲利的相對占比，
當獲利可能性遠大於風險的時候，就要勇於下注，並且定心持倉

我不鼓勵賭徒式做法，所以剛剛說的勇於下注，還是建立在風險控管下的作法
也就是例如說要買些非風險性資產債券，或是持有足量現金，控制好期貨槓桿等等

白話而言，就是在風險控管的前提下，等待機會，並且勇於出手
如此一來，出手的次數少，但是勝率高，自然而然「大賺小賠」的結局就不遠了

展望未來

我對於未來的景氣還是抱持審慎樂觀的看法
但是值得注意的是，金融商品的估值價格已經充分隱含這些樂觀的情緒
不切實際的空想崩盤，是沒有意義的
但是忘卻風險而追逐高點還要更高，也是在刀口上舔血
對於現在這個時間點來說，風險跟獲利的可能性在我眼裡趨於一致
所以我認為明年是個自我檢視，降低槓桿的一年
不用特別的大買，也不用像是驚弓之鳥的出清，靜靜地等市場給出難得的買入機會
投資，本來就是一件很無聊的事情

手上本身就持有的部位，就請安心地繼續持有
(切記要時時檢視部位能否有能力應付突如其來的風險)

而現在想要剛入場的，就以平常心 Buy & Hold 即可
不要因為現在市場情緒樂觀，就下重注

別忘了
2017 年全球經濟數字都繳出了很不錯的成績單
所謂的雙位數成長，是建立在過去低基期的情況下計算出來的結果
到了 2018 年，就算景氣仍然樂觀，表現依然，
但在高基期的比較下，很容易會拿到 YoY 比今年差很多的數字，
這只是數學上的必然

但是只要沒有突發的大型事件，或是景氣緊縮
我依然是站在拉回就是買點的角度在看這些發展

如同我置頂文所引述的

A well designed system will do all the right things for you.

想好，做對的決定，穩健的出手
剩下的就只要等待就好。

祝各位順利