風險、穩定、卓越，順序不可逆。

第１章 歐債鬼話連篇，衰退與通膨的角力賽

政府赤字雖然會造成一個國家的債務比重上升，但這是個非常緩慢的過程，絕非像雷曼香第事件瞬間就會被債務壓垮。
但是萬一發生下面這種情況，那債務危機就會引爆了，那就是「經濟衰退」！

• 採財政緊縮，反而更加拖垮經濟成長

為何歐洲一連串的財政和貨幣緊縮政策不但無助於建立市場對歐債和歐元的信心，反而產生負面效果，
原因就在於若是經濟沒有成長，那債務就會顯得更為巨大，難以解救，
債務是果，不是因。

第２章 為什麼全球還是要看老美臉色

• 美國仍是世界經濟領頭羊

從GDP絕對金額來看，美國仍然執全世界牛耳，占了全球1/4的產出。
美國經濟規模相當於歐元區加上英國，或是金磚四國加上日本的總和。
但美國的經濟影響力並不只侷限於這經濟產出，美國無可取代的，在於其強大的國際投資位置和消費力。

美元占各國外匯儲備的比重近年來雖有下降，但降幅並不明顯，仍舊維持6成左右的水準。
也就是說，經過近幾年各國「外匯多元化」的檢討後，美元並沒有因此喪失其壟斷性的外匯儲備貨幣地位。

• 全球經濟力跟著美元動向跑

美國對外投資部位，還高於英國、德國、法國的總和，因此當美國金融業出現融資壓力時，
資金從全球抽回，對新興市場的殺傷力，是無法光靠當地內需市場來替代的！

同樣的，當美國景氣熱絡，貨幣寬鬆熱錢充斥，也往往能在全球範圍內炒起一波又一波的泡沫榮景。

• 美國人「買不買」牽動全球

要如何關注並掌握「貨幣政策」和「美元動向」呢？
關鍵只有一個——「美國經濟數據」。

美國經濟的主體，就是消費、消費、再消費！

• 中國無法「造市」只能「順勢」，貢獻尚不如美國

解構一下中國的經濟組成，會發現有兩大主要增長重點，一是出口，二是民間投資；
民間消費的增長，相較之下並不那麼明顯。

從金融海嘯之後，美國雖然橫未恢復海嘯前的進口總額，但減少的主要是原油等原物料的進口，
對於中國的進口事實上幾乎是毫無影響，美國對中國的貿易逆差也沒有明顯改善。
中國生產者和美國消費者彼此間的依賴仍在深化，而不是脫鉤。

中國的內需市場仍遠不足以消耗本身的巨大產能，
若無美國龐大的消費能力，中國的出口和民間投資都將遭受重創！
所可能引動的失業潮，更可能扼殺剛在萌芽的民間消費力。
因此，中國經濟對於全球經濟的貢獻，並不如大家所想的那麼關鍵。

• 美國經濟回穩，新興市場才能受惠

過去十多年的經驗告訴我們，僅有美國經濟影響世界，從未反過來由全球經濟倒推回去影響美國經濟的。
未來只要上述主客觀條件沒有改變，此定律仍將持續適用不變。

美國的民間消費，是美國的「內政」。
所以任何的財政和貨幣政策，也將圍繞這個核心來因應，
緊盯美國民間消費，也就是你掌握全球經濟大趨勢的不二法門！