風險、穩定、卓越，順序不可逆。

第１章 GDP是落後指標 真的嗎？

GDP對我們最大的意義，其實是告訴投資人每個重要的「轉折」，
無論是「多轉空」、「空轉多」、「趨勢不變」，都能極大的幫助。

• 關鍵點１：找出美國經濟成長的主軸

美國的「民間消費」，占了美國近7成的GDP，可以說美國經濟成長動能幾乎完全取決於民間消費的強弱。
因此民間消費的轉強（弱）才會從根本上動搖美國經濟增長的大趨勢。

• 關鍵點２：注意「比較基期」的影響

請謹記，在判讀任何經濟資料前，一定要注意到「比較基期」的問題。
如果比較基期較高，那麼突然出現較低的增長率，其實不用那麼緊張。
在這樣的情況下，出現適度的放緩，並不一定意味什麼災難將發生。

葛洛斯2006年錯誤判讀美國經濟即將出現問題，原因就出在：
僅看到作為經濟增長主軸的房地產景氣趨疲，就認為轉折即將產生，但這毋寧是有時間落差的。
可以說，像「房地產投資」和「科技投資」等經濟發展主軸可視為「先行指標」，
當這些經濟發展主軸開始弱化時，就須提高警覺注意景氣是否開始反轉，
但真正的趨勢轉折，一定要等到主角：「民間消費」也開始不振，才能確立。

GDP分析相對於一堆忽上忽下的指標，一旦他趨勢確立，就不容易改變。
當第一個警訊出現後，我們需要等待「4季」，走完4季後將徹底排除基期因素，
正常的景氣擴張迴圈，若突然出現1、2季的「陡降」，只要隨後能夠逐季回溫，那就可以視為只是短期現象，無須過慮。

第２章 從「GDP投資指標」找美股最佳買賣點

若我們相信，股市長期終究反映經濟體成長規模，
那麼，隨著經濟體規模擴大，股票指數也應該水漲船高。
而且，這個成長率應該較趨近「名目增長率」而非「實質增長率」，
這是因為股市是用「名目」的錢堆砌出來的，理當反映錢的時代演進價值，也就是「通膨」。

第３章 失業率 股市的逆襲連動指標

• 失業率攀頂，往往是股市最佳進場時間點

從以往的經驗中，我們會發現失業率並不是股價的領先指標，而是落後指標。

• 高失業率進場，低失業率獲利了結

失業率見頂之後的長期好轉，往往是大行情的基礎所在。

• 中短期失業率若減緩，透露整體失業將好轉

解讀失業率時，特別是在高失業率的時候，要判斷的只有一個重點，就是：
失業率回落機率有多高？

該關注的，其實不是長期失業的情況是否改善，反而是短期失業。
因為短期失業上升會導致長期失業的惡化，而若短期失業能趨緩與減少，
那自然會減少未來潛在長期失業，進而改善整體失業率。

第４章 美國進出口 預告全球趨勢變化

• 美國是最大的單一市場，「進口額」左右全球景氣

全球商品貿易循環，只要在美國這個環節走弱，根本就是難以彌補的缺口。
不過，反過來說，只要美國的貿易態勢維持健康發展，就代表全球景氣榮景疑慮不大。

• GDP原油進口額若飆高，民間消費力首當其衝

原油的進口，對於（美國）整體經濟的貢獻甚微，且極易排擠到其他可以拉動經濟增長的民間消費品項。

• 民生消費止跌回升，就是進軍股市最佳良機

除了判讀大空頭來臨外，進出口貿易在判讀景氣多頭的大趨勢更為準確。
因為景氣的復甦一定不能缺少民間消費力的提升，而美國民間消費力的提升會反映在進口金額上，
因此，實務操作上，只需要觀察美國的民間消費品進口何時止跌回升，就可以判斷景氣是否初步落底，
搭配低落的股價，這時往往就是最好的投資良機。