風險、穩定、卓越，順序不可逆。

買債券，國人通常都是買債券基金

債券基金（簡稱債基），主要有幾個方向來挑選

1. 內扣（所有基金都要注意）

2. 殖利率

3. 存續期間

4. 債信評等

5. 配息組成

本篇文章講的是 5. 配息組成。

網路上發現很多人都在問，到底哪些有配本金，比例多高？

說到這點就不得不稱讚金管會。

在國內你買得到的任何基金商品，只要配息有可能來自於本金，都要加註這一句：配息來源可能為本金。

這點就你夠篩出一大堆商品了。

以經驗來看，通常強調高息，或是穩定配，通常都是有來自本金的成分。

除此之外，所有配息來源可能為本金的商品，金管會都有要求，

要在投信網頁公開說明本金佔配息的比率，通常是一個網頁，或是一份 pdf 檔。

（所以我再說一次，台灣的金融環境其實對新手很友善了，不懂一堆羊群還能出事是怎樣...）

要查詢的方法很簡單，通常從官網找會繞圈圈找不到，直接用 Google search

通常只要打 “XXX 配息組成” 第一第二個就是了。

配息組成就是關鍵字，就跟芝麻開門一樣。如下圖：

（被我選中當例子的，無特定推介之意義，只是腦袋剛好想到這幾支而已。）

點進去以後，注意看。先看有沒有 “配息來源可能為本金”。

像下面這隻，沒有，所以代表他都是來自收益，這樣自然就不會有比例的問題。

所以你看他收益分配裡面，沒有本金配息比例的資訊，這是正常的。

下面這一隻呢，同樣的商品，但是不同的策略，

你看這隻就有 “配息來源可能為本金”，所以收益分配裡面，就會有 本金 / 配息 的百分比 (%)。

像下面這支算是乖寶寶的。今年以來配息都是來自於收益本身。

（我再說一次，無任何特定推介意圖，配息純來自於收益並不代表買了就會賺，請自負盈虧！）

下面這支，就不太行了。

同樣是 “穩定” 月配，上面幾乎都可以做到 0%，但是這支在短短六個月內，就有三次配本金。

而且配本金的比例都不小，20.38%, 68.71%, 55.86%。

我記得這支好像也是近幾年才推出的，大家就當成一個樣本看看吧。

最後來講解一下，

配息來自於本金，跟這支基金賺不賺，沒什麼關係。

我們也不用把這件事情看成是毒蛇猛獸一樣。

尤其是強調 “穩定” 配息的商品，突然遇到市場大幅波動，配不出本來的目標，也不是什麼大問題。

所以通常來說，如果配本金的情況，一年發生個一兩次，那也沒關係。

可能只是為了作帳，或是遇到市場大跌，等等原因。

但是如果，常常，甚至超過一半的時間都是配本金（很多澳幣人民幣計價的新產品，或是什麼雙收高殖利率），

那我們就要注意，是不是這商品的目標，要達到穩定配息很難。

例如說，貨幣的配置，配一個新興貨幣，波動度本來就大。

又或者，這檔基金含有股票，高收債，這種會容易被市場造成波動的商品。

任何事都是一體兩面的，不可能有商品又是高獲利，高配息，又要穩定。

再分享一個歷史經驗，

現在的債基，能配到 4~5% 就算很不錯了。

超過這個數字的，通常都是配本金，不然就是有太高比例的高風險資產。

至於配本金的債基，到底適不適合和選擇呢？

我認為，對於退休族是沒有關係的。

退休族要的是穩定收入，所以就算本金減損，只要不要在過世的那一天之前減損到零，都還是可以穩定的提供收入。

但是對於年輕族群在累積資產的朋友們，就非常不合適了。

有些人可能會問，退休族本金減損也很重要啊，萬一到最後就沒錢了怎麼辦。

事實上，根據歷史回測，還有目前經濟學的模型，

除非我們重壓原物料，單一市場等等高風險商品，不然如果是全球股債這種傳統標的的話，

幾乎不會遇到一厥不振從最高到零的窘境。

因為經濟會成長，資本會成長，這就是被動投資者所依賴的模型。

結論：

債基的配息組成很重要，如果你不會看配息組成，那跟射飛鏢沒兩樣。

千萬不要自我安慰的去想：「現在大環境這麼好，應該不會配本金吧」，這真的很難說。