風險、穩定、卓越，順序不可逆。

結構債，連動債，結構式商品，很多種名字。

經歷過 2007~2008 應該是這種商品的巔峰期，經歷過的人應該不陌生。

顧名思義，他不像是我要買股票就買股票，買債就買債。

他會把你的本金分成不同結構。

在不考慮銀行的手續費，內扣等開銷

通常會分成兩部分，一部分去買債，一部分去買 (賣) 選擇權。

例如你花 10,000，銀行會把其中 9,000 去買債，剩下的 1,000 去操作選擇權。

買債的部分很好懂，就想成是定存，或是零息債券。

而這個商品最麻煩的風險在於選擇權，箇中奧妙其實就在於他連結的標的和他的操作方式。

通常，如果這個商品，告訴你放滿多久會「保本」。

那矇著眼睛猜，就是剩下的選擇權拿去當買方。 

(如果對於選擇權完全沒概念，請參考上篇 淺談選擇權 (Option) )

所以這種商品很好懂，其實也沒什麼可怕的。

就想成他拿九成去定存，剩下一成去買選擇權，所以定存到期剛好補滿本金，這時候選擇權能不能履約都一定保本。

另一種商品完全相反，他是賣選擇權。

但是銀行的文宣不會告訴你，通常他們的文字是這樣：

「在 A 和 B 匯率區間介於 M~N，則收益多少，超過區間則可能虧損，... ...，有可能虧損全部本金。」

閉著眼睛想就知道這就是當賣方。

會讓人傾家蕩產的，就是這種，因為賣方獲利最多就是這樣，但是虧損下去沒底線的。

很多人因為過分自信，認為 A 和 B 匯率區間要超出 M, N 之外不太可能，所以認為這種東西很安全，是完全錯誤的！

其實銀行一直都有在募集這種產品，通常期間視數個月到數年。

如果跟銀行理專熟一點，他們就會問你要不要參考看看。

當然我知道很多人都把銀行理專當成妖魔，但其實了解商品特性後，自然就不會盲目賠錢，也不會害怕了。

說真的，在台灣的銀行，其實是冒著相對大的風險，賺相對小的利潤啊。

帳管費不能收，靜止戶不准有，法規限制又很緊，還要給你利率匯率優惠，和跨轉跨提手續費。

說真的，很多人沒什麼概念，總覺得銀行是吸血鬼，賺飽飽。

視實上，大多金控的金雞母是壽險單位，銀行有時候甚至是賠錢的。不過這就扯遠了...